Ethereum (ETH) đang bước vào một giai đoạn mà các nhà phân tích cho là giống với giai đoạn đầu của các chu kỳ thị trường mạnh mẽ nhất của nó, được thúc đẩy bởi sự tích lũy của các tổ chức, nguồn cung trên sàn giảm và các đề xuất mới nhằm ổn định nền kinh tế mạng lưới.
Bài viết liên quan: 'Một Điều Gì Đó Lớn' Sắp Đến Với XRP, Giám đốc Danh mục Đầu tư Toroso Investments Cho Biết
Khi các nhà đầu tư lớn gia tăng sự hiện diện và các nhà phát triển khám phá những thay đổi có thể làm cho phí giao dịch dễ dự đoán hơn, tâm lý trên Phố Wall đã thay đổi mạnh mẽ gần đây. Đối với nhiều người, sự kết hợp giữa nguồn cung thắt chặt và nền tảng cải thiện đã tạo ra các điều kiện có thể hỗ trợ một sự định giá lại có ý nghĩa.
Giá ETH ghi nhận một số mức tăng trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: ETHUSD trên Tradingview
Nguồn Cung Trên Sàn Thắt Chặt Khi Các Tổ Chức Đẩy Nhanh Tích Lũy
Ethereum được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi mạng lưới ra mắt vào năm 2015. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy số dư đã giảm xuống còn 8,7% tổng nguồn cung vào tuần trước, đánh dấu mức giảm 43% kể từ tháng 7.
Sự sụt giảm này có liên quan đến staking, di chuyển sang lớp 2, lưu ký tổ chức và phân bổ ngân quỹ dài hạn - những điểm đến hiếm khi gửi token trở lại các sàn giao dịch.
BitMine Immersion Technologies, hiện là chủ sở hữu Ethereum doanh nghiệp lớn nhất, đã mở rộng vị thế của mình thêm 199 triệu USD vào cuối tuần qua. Công ty này kiểm soát 11,3 tỷ USD ETH, chiếm khoảng 3,08% nguồn cung, và tiếp tục mua hướng tới mục tiêu 5%.
ETF cũng đã góp phần vào việc giảm này, với dòng tiền tích lũy hiện vượt quá 12 tỷ USD. Các nhà phân tích lưu ý rằng gần 40% tổng số ETH bị khóa trong staking hoặc các sản phẩm thể chế, tạo ra một trong những môi trường nguồn cung thắt chặt nhất mà tài sản này từng trải qua.
Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra những dấu hiệu tích lũy ẩn. Các chỉ báo On-Balance Volume gần đây đã vượt lên trên kháng cự, ngay cả khi giá dao động quanh mức 3.050 USD, một sự phân kỳ mà một số người diễn giải là cho thấy áp lực mua.
Cải Cách Phí Tiến Triển Khi Vitalik Buterin Đề Xuất Thị Trường Tương Lai Gas
Cùng với hoạt động thị trường, một đề xuất kinh tế mới từ Vitalik Buterin đang thu hút sự chú ý. Đồng sáng lập Ethereum đã phác thảo một hệ thống cho hợp đồng tương lai gas trên chuỗi (onchain gas futures) cho phép người dùng khóa phí giao dịch cho các khoảng thời gian trong tương lai.
Cơ chế này giống với các thị trường tương lai truyền thống và được thiết kế để giúp các nhà giao dịch và phát triển phòng ngừa rủi ro (hedge) trước sự gia tăng đột ngột của nhu cầu mạng lưới.
Buterin lập luận rằng việc định giá kỳ hạn rõ ràng hơn có thể hỗ trợ các doanh nghiệp phụ thuộc vào chi phí có thể dự đoán được, đặc biệt là khi hoạt động mở rộng trên các lĩnh vực staking, token hóa và các ứng dụng phi tập trung. Mặc dù vẫn còn trong giai đoạn đầu, ý tưởng này được xem như một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm làm cho Ethereum ổn định hơn khi mở rộng quy mô.
Các Nhà Phân Tích Nhìn Thấy Các Điều Kiện Hình Thành Cho Một Chu Kỳ Lớn Hơn
Các nhà bình luận thị trường ngày càng trích dẫn sự kết hợp giữa nguồn cung thu hẹp, sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và hiệu quả mạng lưới được cải thiện như là những lý do khiến Ethereum có thể vượt trội trong chu kỳ chính tiếp theo.
Một số người so sánh động lực hiện tại với Bitcoin cách đây tám năm, lưu ý rằng mô hình kinh tế đang phát triển của Ethereum và vai trò ngày càng mở rộng trong tài chính token hóa mang lại cho nó một bộ động lực rộng hơn so với các chu kỳ trước.
Bài viết liên quan: Chiến lược An ninh Mới của Trump Bỏ Qua Tiền điện tử và Blockchain
Liệu những diễn biến này có ngay lập tức chuyển thành mức tăng giá hay không vẫn chưa chắc chắn. Nhưng với số dư trên sàn giao dịch ở mức thấp kỷ lục và các tổ chức tích lũy ổn định, các nhà phân tích đồng ý rằng Ethereum đang bước vào một giai đoạn cấu trúc khác biệt, được xác định ít bởi sự đầu cơ và nhiều hơn bởi nhu cầu bền vững.
Ảnh bìa từ ChatGPT, Biểu đồ ETHUSD từ Tradingview
